8月3日，红枣期价大跌。截至当日收盘，红枣期货主力2609合约下跌5.35%，报7610元/吨；全天成交16.22万手，成交金额62.82亿元。

期货日报记者注意到，7月，红枣期货主力2609合约累计下跌880元/吨，跌超10%。

谈及盘面增仓大跌，市场人士普遍认为是“高库存、弱需求”共振的结果。

据一德期货生鲜品分析师崔文静介绍，新季红枣一茬坐果在顺利扛过高温考验后，产区天气无明显异常，市场上的减产预期落空，转向交易旧季弱势的基本面。

“7月，红枣期货2609合约、2701合约始终表现疲软，未见明显反弹。进入8月，2609合约增仓下跌，但红枣基本面无明显变化。”中信建投期货农产品高级分析师陈宇灏说。

据悉，红枣市场的旧季库存压力犹在。数据显示，2025年产季前期遗留的结转库存超30万吨，产销区冷库库存量同比走高，且周度去库速度极为缓慢。据Mysteel统计，36家样本点7月物理库存为10420吨，环比下降298吨。

“目前，盘面定价的逻辑偏向于现实侧的库存压力。”陈宇灏表示，2021年夏季至2025年夏季，红枣期价每年都有明显的差异，定价分化的原因来自各个独立产季的不同供需状况，如2021/2022产季和2023/2024产季减产，价格远高于相对丰产的2022/2023产季和2024/2025产季。即便如此，2022/2023产季和2024/2025产季的期货和现货价格依旧高于2021年夏季（2021/2022产季减产前）的价格区间。但在2025/2026产季，受大量陈枣仓单集中流出等影响，红枣价格偏弱运行。在供给宽松、需求偏弱的背景下，红枣现货价格已跌破2021年夏季至2025年夏季的平均价格。

经历大跌后，未来市场的关注点在哪里？

“新季枣树仍处于生长期，需持续跟踪产区是否出现强降雨、冰雹、大风等异常天气，未来风险点为新季枣果质量（商品出成率）。客商将于国庆节前后前往产区收购，需关注订园情况、开秤价格及主流收购价走势等。11月上旬，需关注数据机构公布的库存量。”崔文静表示，当前红枣现货市场暂无明显的利多因素驱动，期现价格均处于相对低位，技术性反弹后有套保盘施压，因此上行空间有限，未来或以磨底震荡为主。

对于后市，陈宇灏认为，中长期需关注陈枣库存的出清节奏及其对新季红枣定价的影响。