日前，中信证券、国泰海通、财达证券等多家上市券商发布了2026年度“提质增效重回报”行动方案，对行动方案进行系统性更新，并对未来战略方向作出了更加具象的勾勒。此外，还有国金证券、南京证券、财通证券等披露了2025年行动方案的实施进展。总体来看，上市券商2025年分红力度持续加码、持续通过股份回购提振市场信心。同时，投资者沟通也在“走深走实”，券商机构市值管理意识和投资者回报理念正在持续深化。

战略方向更加具象

2024年初，为响应证券监管部门及交易所要求，上市券商曾争相制定“提质增效重回报”行动方案。此后，多数券商按年公布实施进展，但未对方案进行定期更新。此次多家券商主动更新方案，内容更加聚焦、目标更加明确。

中信证券在方案中明确提出，将坚决落实“十五五”规划纲要部署，锚定金融强国建设目标，以金融“五篇大文章”为抓手，坚定不移推进“提质效、强竞争、拓国际”三大核心举措，深化核心功能发挥，平衡轻重资本业务布局，完善全球区域布局，力争在一流投资银行和投资机构建设方面取得新成效。

国泰海通证券从推动整合融合、深化业务转型、加强境外拓展三方面筹划发展。值得关注的是，在海外业务方面，国泰海通证券计划积极服务客户跨境资产配置与业务布局，不断增强在全球资本配置和资产定价中的话语权；优化国际业务目标管控模式，提高国际化运营水平；深化集团跨境一体化发展，更好统筹境内外资源；稳步推进在印尼等海外市场的战略布局，打造新的经营增长点。

财达证券锚定京津冀“一流券商”战略目标，同时提出，聚焦特色深耕，筑牢差异化竞争硬核壁垒。该机构表示，要充分发挥投行债线既有优势，巩固优势业务标杆，打造区域硬核投行品牌。同时，要做强“大财富”管理业务，构建“产品供给+服务落地”一体化体系，优化线上线下渠道建设、强化理财顾问专业能力，打造区域特色财富管理品牌。

展望未来，随着年报季持续推进，预计将有更多上市券商跟进披露2026年度“提质增效重回报”行动方案。业内认为，在监管持续引导上市公司提升质量和投资价值的大背景下，券商作为资本市场的重要参与者，正以实际行动践行“金融为民”理念，通过稳健经营、规范治理、持续分红，切实提升投资者的获得感，助力资本市场高质量发展。

真金白银回馈投资者

2025年券商“提质增效”成效几何？截至4月28日，已有中信证券、招商证券、中泰证券、方正证券、西南证券等8家上市券商发布了“提质增效重回报”行动方案2025年度落实情况。从已披露公告来看，“重回报”成为各家券商最亮眼的答卷。

首先，是分红力度的持续加码。据披露，中信证券2025年度现金红利总额达103.74亿元，占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的35.73%，较2024年度分红总额增长近35%，创下公司成立以来最高分红纪录。自2003年A股上市以来，公司已连续24年开展现金分红，累计已实施分红超930亿元，依法纳税超过2100亿元。

国泰海通2025年连续第二年实施中期分红，加上年度拟分配现金红利，全年现金分红总额达88亿元，全年现金分红加回购总额100亿元，占2025年度扣非归母净利润的47%，位居头部券商前列。

招商证券则建立了中期与年度贯通的分红体系。自2009年A股上市以来，公司累计现金分红415.73亿元（含2025年度分红预案），回购股份用资6.64亿元，累计分红比例（含回购）达38%。公司积极通过优化分红节奏和提升分红比例等举措，持续增强投资者获得感，连续两年实施中期和年度分红，2024年、2025年合计现金分红41.57亿元、49.40亿元，分红比例达40%。

方正证券全年实施3次现金分红，分红总额达11.94亿元，较2024年增加3.10亿元，同比增长35%。

除分红外，券商还通过股份回购等方式真金白银稳定市场预期。如国泰海通2025年以集中竞价交易方式回购A股股份6752万股，回购金额12.11亿元。财通证券也于2025年5月完成首次股份回购4074万股，投入资金近3亿元。

在投资者关系管理方面，中信证券2025年累计接听股东热线2300余次，开展各类投关活动70余场，连续第三年举办投资者开放日活动。国泰海通全年共举办分析师沟通会、路演等活动近50场，累计会见机构约450家次、客户超500人次。中泰证券全年披露公告140余份，获上交所2024年-2025年度信息披露A类评价，发布首份可持续发展报告等。

从2024年初被动响应监管要求，到如今主动将“以投资者为本”融入公司战略，券商的市值管理意识和投资者回报理念正在持续深化。

国泰海通在方案中明确，将牢固树立股东回报意识，统筹平衡好回报投资者和促进公司中长期发展的关系，不断增强分红稳定性、持续性和可预期性。中信证券也表示，将继续秉持“守正、创新、卓越、共享”的核心价值观，保持分红政策的稳定性与透明度，增强股东回报感与获得感。